مصرفيون: مرونة سعر الصرف تعزز قوة الجنيه وتحصنه من تداعيات الأزمات الجيوسياسية

• الجنيه المصرى يتفوق عالميا بمكاسب 7%.. والبنوك تجتاز التوترات الإقليمية دون ضغوط دولارية

قال مصرفيون لـ«مال وأعمال»: «إن سوق النقد الأجنبية فى مصر أثبتت أن لديه قدرة لافتة على امتصاص الصدمات، مدعومة بوفرة السيولة الدولارية لدى القطاع المصرفى وتحسن المؤشرات الخارجية، ما انعكس فى استمرار عمليات الاستيراد بصورة طبيعية وتحقيق الجنيه المصرى واحدًا من أفضل الأداءات عالميًا خلال الفترة الأخيرة».

وسجل الجنيه المصرى مكاسب قوية أمام الدولار خلال يونيو الجارى، إذ تراجع سعر صرف العملة الأمريكية إلى ما دون مستوى 50 جنيهًا للمرة الأولى، منذ مارس الماضى، محققًا ارتفاعًا تجاوز 4% منذ بداية الشهر، فيما بلغت مكاسبه أكثر من 7% مقارنة بمستويات أوائل مايو، وفق مسح أجرته وكالة بلومبرج الأمريكية.

وقال ثايس لاو، مدير المحافظ الاستثمارية فى فريق الأسواق الناشئة لدى شركة ناينتى وان فى لندن: «على المدى القصير، ينظر المستثمرون إلى العملات التى كانت الأضعف أداءً، والجنيه المصرى هو الحالة الأبرز». وأضاف: «لن أتفاجأ إذا عاد الجنيه المصرى إلى مستويات قريبة من تلك التى كان عليها قبل الأزمة».

بحسب بيانات البورصة المصرية فإن حجم تدفق الأموال الساخنة بلغ نحو 7 مليارات دولار منذ بداية شهر يونيو الجارى حتى نهاية الأربعاء الماضى منها 4 مليارات دولار، فى المقابل سجلت البيانات خروج نحو 5.6 مليار دولار أموال ساخنة فى بداية الصراع الإيرانى الأمريكى خلال فبراير ومارس الماضيين.

ويرى مصرفيون أن الأزمة الإقليمية الأخيرة مثلت اختبارًا مهمًا لقدرة الاقتصاد المصرى على التعامل مع الصدمات الخارجية بعد تطبيق نظام سعر الصرف المرن فى مارس 2024، حيث لم تشهد البنوك أى ضغوط على توفير النقد الأجنبى أو فتح الاعتمادات المستندية، كما لم تظهر قوائم انتظار للمستوردين التى كانت تمثل أحد أبرز تحديات السوق فى فترات سابقة.

محمد عبدالعال، عضو مجلس إدارة البنك المصرى الخليجى، قال إن مرونة سعر الصرف أصبحت تمثل خط الدفاع الأول للاقتصاد المصرى ضد الصدمات الخارجية، موضحًا أن الجنيه بات يتحرك وفق آليات العرض والطلب بما يسمح بامتصاص التوترات الجيوسياسية دون استنزاف الاحتياطات الأجنبية أو إحداث اختناقات فى سوق النقد.

أضاف أن البنوك واصلت تلبية احتياجات العملاء من العملة الأجنبية خلال فترة التوترات الأخيرة بصورة طبيعية، مستفيدة من التحسن الملحوظ فى تدفقات النقد الأجنبى، وعلى رأسها تحويلات المصريين العاملين بالخارج التى ارتفعت إلى نحو 39.2 مليار دولار خلال أول عشرة أشهر من العام المالى الجارى، إلى جانب ارتفاع الاحتياطى النقدى الأجنبى إلى أكثر من 53 مليار دولار.

ويعزز هذا المشهد استمرار تحسن المركز الخارجى للاقتصاد المصرى، حيث ارتفع صافى الأصول الأجنبية لدى البنك المركزى إلى نحو 15 مليار دولار، بالتزامن مع عودة التدفقات الاستثمارية الأجنبية إلى أدوات الدين المحلية وسوق الأسهم، مدفوعة بتحسن شهية المستثمرين تجاه الأسواق الناشئة وتراجع المخاوف المرتبطة بالمنطقة.

وتشير تقديرات مصرفية إلى أن أزمة إيران لم تنعكس بصورة مباشرة على عمليات الاستيراد أو توافر الدولار داخل البنوك، إذ حافظت المؤسسات المصرفية على مستويات مريحة من السيولة الأجنبية مكنتها من تنفيذ جميع العمليات التجارية والاعتمادات المطلوبة دون تأخير، وهو ما يعكس اختلاف الوضع الحالى مقارنة بفترات سابقة شهدت ضغوطًا على العملة الأجنبية.

كما ساهم التوصل إلى تفاهمات بين الولايات المتحدة وإيران فى تهدئة أسواق الطاقة العالمية وتراجع أسعار النفط، وهو ما خفف الضغوط المتوقعة على فاتورة الواردات المصرية، ودعم النظرة الإيجابية تجاه الجنيه.

وانعكس تحسن أوضاع سوق الصرف على مؤشرات المخاطر السيادية، حيث تراجعت تكلفة التأمين على الديون المصرية وانخفضت أسعار العقود الآجلة للدولار، فى إشارة إلى تحسن ثقة المستثمرين فى قدرة الاقتصاد المصرى على الوفاء بالتزاماته الخارجية والحفاظ على استقرار سوق النقد.

ويؤكد محللون أن استمرار قوة الجنيه خلال الفترة المقبلة سيظل مرتبطًا بتدفقات النقد الأجنبى من مصادرها الرئيسية، خاصة التحويلات والسياحة والاستثمار الأجنبى المباشر وغير المباشر، إلى جانب الحفاظ على مرونة سعر الصرف التى أثبتت فعاليتها فى مواجهة التقلبات الإقليمية والدولية، وهو ما ظهر بوضوح خلال أزمة إيران الأخيرة التى مرت دون تأثيرات جوهرية على توافر الدولار أو حركة الاستيراد داخل مصر.

كان البنك المركزى قد أعلن ارتفاع تحويلات المصريين العاملين بالخارج بنسبة 33.2% خلال أول 10 أشهر من العام المالى الحالى (يوليو – أبريل 2026)، لتسجل نحو 39.2 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخى لها.

كما واصل صافى الاحتياطات الأجنبية ارتفاعه للشهر الـ45 على التوالى، ليقفز فوق مستوى 53.1 مليار دولار، مسجلًا مستوى قياسيًا جديدًا.