Blog

محللو “آي دي سي” يتوقعون أثراً سلبياً أطول على سلاسل الإمداد 

استمر صعود الذكاء الاصطناعي خلال موسم نتائج الأعمال الحالي .. لكن الشركات التي تبني العتاد الأساسي الذي يغذي هذه الطفرة، حذرت من أن حرب إيران تضغط على سلاسل الإمداد والربحية لديها.

فقد شهد الصراع المتصاعد في الشرق الأوسط، قفزة كبيرة في أسعار النفط وتعطلاً في سلاسل الإمداد الحيوية لقطاع التكنولوجيا.

ومن المتوقع حدوث نقص في مواد رئيسية لصناعة الرقائق، من بينها الهيليوم، مع استمرار المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران.

قالت شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات، التي تصنّع رقائق “إنفيديا”، إن الوضع في الشرق الأوسط قد يؤثر في ربحيتها، مع احتمال ارتفاع أسعار بعض المواد الكيميائية والغازات.

كما أشارت “فوكسكون”، أكبر شركة تصنيع إلكترونيات تعاقدية في العالم، إلى أن الأحداث في الشرق الأوسط تمثل تحدياً رئيسياً هذا العام.

وقالت شركة صناعة الرقائق “إنفينيون”، إن تكاليف المعادن النفيسة والطاقة والشحن سترتفع نتيجة الحرب.

وقد يزداد وضع هذه الشركات سوءاً، بحسب ما قاله فرانسيسكو جيرونيمو، المحلل لدى “آي دي سي”، لشبكة “سي إن بي سي”.

وتابع: “يمكننا توقع مزيد من التأثير السلبي هذا العام .. أسعار الغاز والطاقة والشحن عند مستويات قياسية، ومن المرجح أن تظل مرتفعة لعدة فصول أخرى، حتى إذا هدأ التصعيد”.

وأضاف: “حتى مع احتمال التوصل إلى وقف لإطلاق النار، فإن الضرر في جانب العرض لا يتحسن بين ليلة وضحاها”.

تُعد اضطرابات سلاسل الإمداد وتكاليف الطاقة من أبرز مجالات القلق لشركات الرقائق وسط حرب إيران، بحسب ما نقلته شبكة “ٍسي إن بي سي” الإخبارية.

ويُعد الهيليوم، الذي يُنتج أساساً بوصفه منتجاً ثانوياً لإنتاج الغاز الطبيعي، عنصراً حيوياً في تصنيع أشباه الموصلات.

وقد تضررت قدرة قطر التصديرية، وهي ثاني أكبر مورّد في العالم وتمتلك جزءاً من أكبر حقل غاز عالمي، بفعل الضربات الإيرانية.

ووفرت قطر أكثر من 30% من السوق في عام 2025، وفقاً لـ”إس آند بي جلوبال”.
وتأثر أيضاً الوصول إلى مواد أخرى حيوية في عملية تصنيع أشباه الموصلات، مثل البرومين والألومنيوم.

وفي مارس، كان مشترو الرقائق في أوروبا يدفعون مبالغ أعلى ويلجأون إلى المخزونات الاحتياطية، بعدما عطلت الحرب الشحن الجوي.

وقال جيرونيمو، إن شركات الرقائق “تدرك جميعها أنها تحتاج إلى التنويع لتصبح أقل اعتماداً على منطقة محددة”.

وأضاف أنه من منظور قصير الأجل، تبني “تي إس إم سي” مخزونات احتياطية وتنوع مصادر التوريد.

وقال المدير المالي لشركة صناعة الرقائق التايوانية، ويندل هوانج، خلال مكالمة نتائج الأعمال في أبريل، إن استراتيجية الشركة تتمثل في “مواصلة تطوير حلول توريد متعددة المصادر لبناء قاعدة عالمية متنوعة جيداً من الموردين وتحسين سلسلة الإمداد المحلية”.
وقالت “فات جروب”، التي تورد مكونات لشركات صناعة الرقائق، إنها واجهت اضطراباً في سلسلة الإمداد واضطرت إلى إعادة توجيه شحنات البضائع إلى العملاء نتيجة الحرب.

وبينما قالت الشركة إنها لا تتوقع أثراً جوهرياً في توقعاتها لعام 2026 بأكمله، تضررت مبيعاتها في الربع الأول بما يتراوح بين 20 و25 مليون فرنك سويسري، بما يعادل 25.5 مليون دولار إلى 32 مليون دولار، بحسب ما أعلنت الشركة.
تمثل تكاليف الطاقة المرتفعة حالياً المشكلة “الأكثر حدة” للمصنعين ومصانع أشباه الموصلات، بحسب ما قاله سيباستيان ناجي، المحلل لدى “ويليام بلير” لشبكة “سي إن بي سي”.
وأضاف أنه كلما طال أمد الصراع في الشرق الأوسط، أصبحت “التأثيرات من الدرجة الثانية والثالثة على تكاليف المكونات وهوامش الموردين والاقتصاد الكلي لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي أكثر أهمية”.

وربما تكون تأثيرات سلاسل الإمداد وارتفاع التكاليف التي كشفت عنها نتائج الشركات هذا الموسم مجرد بداية للرياح المعاكسة، إذا استمرت حالة الجمود بين الولايات المتحدة وإيران.
وقال ناجي: “إذا استمر الحصار خلال الصيف، فمن المرجح أن نعيد النظر في المخاطر والتأثيرات خلال فترات نتائج الأعمال المقبلة”.

وحتى يوم الاثنين، لم تظهر أي مؤشرات على اقتراب الولايات المتحدة وإيران من التوصل إلى اتفاق، بعدما صعد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تهديداته لطهران يوم الأحد.
وقالت شركة “أدفانتست” اليابانية، المتخصصة في تصنيع معدات اختبار أشباه الموصلات، في نتائج أعمالها إن “بيئة الأعمال المحيطة بالشركة لا تزال غير قابلة للتنبؤ” بسبب “المخاوف من تصاعد التوترات في الشرق الأوسط، بما قد يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد العالمي”.

وتابعت الشركة، أنه بينما لا يزال التأثير المباشر في الأرباح محدوداً حالياً، فإن بعض التكاليف، بما في ذلك تكاليف الخدمات اللوجستية، ظهرت بالفعل، وقد تظهر اختناقات في سلاسل الإمداد.
لكن حتى الآن، تُخفف طفرة الذكاء الاصطناعي أي حذر لدى المستثمرين، مع استمرار الأسهم في الصعود.

وقال مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم لدى “مورنينج ستار”، لشبكة “سي إن بي سي”: “طغى صعود ثقة المستثمرين في الذكاء الاصطناعي بالكامل على أي اضطراب حتى الآن”، مشيراً إلى المكاسب الكبيرة التي حققتها شركات الرقائق خلال الأسابيع الأخيرة.

وارتفع مؤشر “ناسداك” لقطاع أشباه الموصلات “فيلادلفيا”، الذي يضم أكبر 30 شركة رقائق متداولة في الولايات المتحدة، بنسبة 41% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

التقى الدكتور مصطفى مدبولي، رئيس مجلس الوزراء، بمقر الحكومة بالعاصمة الجديدة اليوم؛ محمد عبداللطيف، وزير التربية والتعليم والتعليم الفني، عقب إعلان نتائج دراسة تطوير وإصلاح المنظومة التعليمية بمصر، التى تم عرضها خلال فعاليات مؤتمر “استشراف مستقبل مصر في التعليم”، الذي عُقد تحت عنوان “عرض نتائج دراسة إصلاح التعليم في مصر.. الأدلة والتقدم والرؤية المستقبلية”.

وأشار رئيس الوزراء في مستهل اللقاء، إلى اهتمام الدولة بملف التعليم، وذلك بالنظر لما يمثله من أهمية كبيرة في بناء الانسان المصري، انطلاقا من أن الاستثمار الحقيقي يبدأ ببناء الإنسان وتنمية قدراته العلمية والفكرية والثقافية، مؤكداً مواصلة جهود تطوير وإصلاح المنظومة التعليمية، سعياً لإعداد أجيال مواكبة لأحدث تطورات ومتطلبات سوق العمل.

وخلال اللقاء، استعرض محمد عبد اللطيف، أبرز نتائج دراسة جهود تطوير وإصلاح التعليم في مصر، التى قدمتها منظمة الأمم المتحدة للطفولة “يونيسف”، تحت عنوان “تأمين مستقبل مصر من خلال تحول التعليم: أدلة جديدة، والتقدم المحقق، والطريق إلى الأمام”، وكذا ما سيتم البناء عليه، في المرحلة المقبلة، لافتا إلى أن الدراسة أشارت إلى أن المنظومة التعليمية في مصر تشهد تحولا حقيقيا وإصلاحا متسارعا، وأن مصر تمر بلحظة نادرة لتحول حقيقي في نظام التعليم، تتطلب استمرار الاستثمار والتركيز لضمان ترسيخ الإصلاحات واستدامتها.

وأوضح وزير التربية والتعليم والتعليم الفني أن الدراسة أشارت إلى حدوث تحسن في عدد من المؤشرات الرئيسية، منها ارتفاع معدل الحضور من 15% إلى 87%، وانخفاض كثافة الفصول بالمرحلة الابتدائية من 63 طالبا فى عام 2023/ 2024 إلى 41 طالبًا في عام 2025 / 2026، بعد أن كان هناك نحو 2000 فصل يضم كل فصل منها أكثر من 100 طالب، إلى جانب سد العجز في معلمي المواد الأساسية.

كما لفت الوزير إلى ما أشارت إليه الدراسة بقيام وزارة التربية والتعليم بتنفيذ البرنامج القومي لتنمية مهارات اللغة العربية، وتطبيقه في مختلف محافظات الجمهورية، سعياً لتحسين مهارات القراءة والكتابة لدى الطلاب إلى جانب ارتفاع مؤشرات استعادة فاعلية العملية التعليمية داخل المدارس.

وحول أسباب انخفاض كثافات الفصول، أوضحت الدراسة أن الطاقة الاستيعابية للفصول توسعت بنسبة 20%، من خلال إعادة تخصيص 45248 فراغا داخل المدارس لاستخدامها كفصول دراسية، إلى جانب إعادة 53496 فراغا داخل المدارس إلى الخدمة كفصول دراسية.

وأكد محمد عبد اللطيف، في ختام اللقاء، مواصلة تنفيذ المزيد من الإصلاحات في مكونات المنظومة التعليمية في مصر، والبناء على ما تحقق من مكتسبات، وصولا لتحسين نواتج التعلم، مستعرضا ما سيتم في المرحلة المقبلة من عمل في ملفات التعليم المختلفة، بما يسهم في استمرار المؤشرات الإيجابية لمختلف القطاعات.

تعرضت البورصة المصرية لضغوط بيعية ملحوظة بنهاية تعاملات جلسة الأربعاء، في ظل حالة من الحذر وتخفيف المراكز المالية قبل عطلة عيد الأضحى، لتتحول أنظار المستثمرين من القمم التاريخية التي سجلها السوق مؤخرًا إلى مستويات الدعم الرئيسية التي ستحدد اتجاه السوق خلال الفترة المقبلة.

وجاءت خسائر السوق وسط ضغوط عمليات جني أرباح واسعة وتقليص المراكز الممولة بالهامش، خاصة بعد فشل المؤشر الرئيسي EGX30 في اختراق مستوى المقاومة عند 52.8 ألف نقطة، ما دفع المؤسسات والمتعاملين قصيري الأجل إلى إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية قبيل إجازة عيد الأضحى المبارك.

وهبط المؤشر الرئيسي EGX30 بنسبة 1.59% ليغلق عند مستوى 51,963 نقطة، فيما واصل مؤشر الأسهم الصغيرة والمتوسطة EGX70 أداءه الإيجابي مرتفعًا بنسبة 2.37% إلى مستوى 14,421 نقطة، كما صعد مؤشر EGX100 بنسبة 2.32% مسجلًا 20,103 نقاط.

وعلى مستوى الأسهم، تصدرت أسهم مصر للأسواق الحرة قائمة التراجعات بنسبة 9.15%، تلاها سهم روبكس العالمية لتصنيع البلاستيك بنسبة 6.94%، ثم سهم دايس للملابس الجاهزة بـ 6.49%.

وقال مصطفى الكردي، مدير المجموعة بشركة العربي الأفريقي لتداول الأوراق المالية، إن أداء جلسة الأربعاء جاء متوافقًا مع التوقعات الفنية، بعد عجز المؤشر الرئيسي عن تجاوز مستوى 52.8 ألف نقطة، ما دفع السوق للدخول في موجة تصحيح قصيرة الأجل.

وأوضح أن السوق فقد جزءًا من زخمه الشرائي عقب الفشل في الاستقرار أعلى مستويات المقاومة الأخيرة، وهو ما انعكس على أداء غالبية الأسهم القيادية، وليس فقط سهم البنك التجاري الدولي، الذي تراجع بنسبة 1%.

وأضاف أن مستوى 51.3 ألف نقطة يمثل حاليًا منطقة دعم رئيسية وحاسمة للمؤشر الرئيسي، مشيرًا إلى أن كسره قد يدفع السوق لاختبار مستويات تتراوح بين 50 ألفا و49 ألف نقطة، وهي المنطقة التي ستحدد استمرار الاتجاه الصاعد طويل الأجل أو تحول السوق إلى موجة تصحيح أعمق.

وأشار الكردي إلى أن التراجعات الحالية تبدو طبيعية ومنطقية بعد موجة صعود قوية استمرت لأسابيع، لا سيما في الأسهم الصغيرة والمتوسطة التي سجلت ارتفاعات متتالية دون عمليات تصحيح تُذكر.

ولفت إلى أن مؤشر EGX70 قد يتحرك خلال الفترة الحالية في نطاق تصحيحي يتراوح بين 14 ألفا و14.25 ألف نقطة، بعد اقترابه مؤخرًا من قمته التاريخية قرب مستوى 15.15 ألف نقطة.

وربط الكردي بين الضغوط البيعية الحالية واقتراب عطلة عيد الأضحى، موضحًا أن شريحة من المستثمرين فضلت التحول إلى السيولة النقدية أو تخفيف المراكز الممولة بالهامش، تحسبًا لأي تقلبات محتملة خلال فترة الإجازة.

ونصح المستثمرين بالتركيز على الأسهم ذات الأساسيات القوية، مع تجنب التوسع في استخدام الشراء بالهامش لحين اتضاح اتجاه السوق عقب العودة من العطلات.

وسجلت قيم التداول 9.3 مليارات جنيه، من خلال تنفيذ أكثر من 200 ألف عملية على نحو 2.2 مليار سهم، تم التداول عليها عبر 220 شركة، ارتفع منها 25 سهمًا ، مقابل تراجع 182 سهمًا، فيما استقر 13 سهمًا دون تغيير.

وبلغ رأس المال السوقي للأسهم المقيدة نحو 3.7 تريليون جنيه، فيما استحوذ الأفراد على 74.76% من إجمالي التعاملات، مقابل 25.23% للمؤسسات.

كما استحوذ المستثمرون المصريون على 86.29% من إجمالي التداولات، تلاهم الأجانب بنسبة 9%، ثم العرب بنسبة 4.7%.

واتجه الأفراد العرب للبيع بصافي 12.4 مليون جنيه، بينما سجل الأفراد المصريون والأجانب صافي شراء بقيمة 542.8 مليون جنيه و3.4 مليون جنيه على التوالي.

وفي المقابل، سجلت المؤسسات المصرية صافي بيع بقيمة 30 مليون جنيه، كما باعت المؤسسات العربية بنحو 209 ملايين جنيه، فيما سجلت المؤسسات الأجنبية صافي بيع تجاوز 294 مليون جنيه.

من جانبه، قال مهاب عجينة، رئيس قسم التحليل الفني بشركة بلتون لتداول الأوراق المالية، إن التراجعات التي شهدها السوق تمثل حركة تصحيح طبيعية وصحية، بعد وصول المؤشر الرئيسي إلى مستويات تاريخية مرتفعة خلال الفترة الماضية.

وأوضح أن السوق يتحرك حاليًا بالقرب من منطقة دعم قوية تتراوح بين 50.5 ألف و51 ألف نقطة، متوقعًا أن يتحرك المؤشر الرئيسي بصورة عرضية بين تلك المستويات ومستوى 55 ألف نقطة خلال الفترة المقبلة.

وأشار عجينة إلى أن فرص الصعود لا تزال قائمة بقوة، مدعومة بأداء عدد من القطاعات الرئيسية، وفي مقدمتها العقارات والسياحة والبنوك الصغيرة، إلى جانب قطاع البتروكيماويات.

وأضاف أن ما يشهده السوق حاليًا لا يعكس حالة ذعر أو موجة جني أرباح عنيفة، بل يرتبط بعمليات تدوير للسيولة وانتقال للمراكز الاستثمارية بين الأسهم والقطاعات المختلفة، خاصة مع استمرار شهية المخاطرة لدى شريحة من المستثمرين.

وأكد أن الأسواق الصاعدة تمر بطبيعتها بموجات تصحيح متكررة، معتبرًا أن استمرار المؤشر أعلى مناطق الدعم الحالية يعزز فرص استعادة الاتجاه الصاعد عقب انتهاء الإجازة.

وتصدر سهم مجموعة طلعت مصطفى قائمة الأسهم الأكثر تداولًا من حيث قيم التداول بنحو 1.2 مليار جنيه، تلاه سهم البنك التجاري الدولي بتداولات بلغت 564 مليون جنيه، ثم سهم القلعة للاستشارات المالية بقيمة 503 ملايين جنيه.

وعلى صعيد أحجام التداول، جاء سهم المطورون العرب في الصدارة بنحو 402 مليون سهم، يليه سهم كوبر للاستثمار بكمية تداول بلغت 293 مليون سهم، ثم سهم دايس للملابس الجاهزة بنحو 106 ملايين سهم.