صندوق النقد: دول الشرق الأوسط لا تزال قادرة على الوصول لأسواق السندات الدولارية 

1

رسالة واشنطن- فاطمة إبراهيم:

قال توبياس أدريان، المستشار المالي ومدير إدارة الأسواق النقدية والرأسمالية في صندوق النقد الدولي، إن منطقة الشرق الأوسط تقف في قلب الصراع الجاري، مع تأثر عدد من دولها بشكل مباشر بالحرب، مشيرًا إلى أن تداعيات الأزمة تختلف بشكل كبير بين الدول وفق طبيعة اقتصاداتها، سواء كانت مستوردة أو مصدّرة للطاقة، أو متأثرة بشكل مباشر بالصراع.

وأوضح خلال الإحاطة الصحفية لتقرير الاستقرار المالي العالمي ضمن اجتماعات الربيع لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي 2026، أن درجة التأثير تتسم بتباين واضح بين الدول، لافتًا إلى أن أحد الأسئلة الرئيسية يتمثل في مدى استدامة الأضرار التي لحقت بالبنية التحتية، وهو ما سيحدد المسار الاقتصادي في الفترة المقبلة.

وأشار أدريان، إلى أن بيانات تسعير الأسواق في المنطقة تعكس ارتفاعًا في توقعات التضخم، في وقت شهدت فيه أسواق الأسهم تراجعًا بدرجات متفاوتة، مضيفًا أن صناع السياسات في عدد من دول الشرق الأوسط تحركوا بشكل حاسم لضخ السيولة في الأنظمة المالية، بهدف دعم استقرار القطاع المالي والحفاظ على كفاءة عمله.

وأكد أن التهديدات الفورية لا تزال مرتبطة بشكل رئيسي بمدة وشدة تطورات أسعار النفط، إلى جانب مسار الأوضاع في الشرق الأوسط خلال الفترة المقبلة، مشددًا على أنه لا يزال من المبكر تحديد الاتجاه النهائي لهذه التطورات.

وفيما يتعلق بإصدارات السندات الدولارية في المنطقة، أشار أدريان إلى أن حزم الدعم التي تم إطلاقها في القطاع المصرفي ساهمت في دعم معنويات المستثمرين، موضحًا أن فروق العائد على أدوات الدين في الأسواق الناشئة (EM spreads) ارتفعت بشكل محدود يتراوح بين 30 و40 نقطة أساس.

وأضاف أن هذه التطورات لم تؤدِ إلى إقصاء الدول من أسواق إصدار السندات الدولارية، وهو ما يعكس بيئة إيجابية نسبيًا، رغم المخاطر القائمة، لافتًا إلى أن هذا الأداء يعكس أيضًا دخول العديد من دول الشرق الأوسط إلى الأزمة بأساسيات اقتصادية قوية نسبيًا.

وشدد على أن مسار الصراع لا يزال مفتوحًا على عدة سيناريوهات، قد تؤدي إلى تغير هذه التقييمات، بحسب تطور الأوضاع الجيوسياسية في الفترة المقبلة.